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昨天華岡大師講座邀請的演講者為現任台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德博士,由於工作職務的關係,孫主...

昨天華岡大師講座邀請的演講者為現任台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德博士,由於工作職務的關係,孫主任經常接受新聞媒體的采訪,詢問經濟發展的看法與趨勢,因而成為媒體紅人。每當台灣發生任何民生議題,就會看到他出現在媒體,溫文儒雅又幽默風趣的談吐,連張忠謀董事長都留下深刻的印象。有次記者問張董事長對景氣的看法,他回應只懂得半導體產業的景氣,其他的就得問那個台經院的主任!
孫主任雖然是企業管理博士出身,或許是興趣、或許是學習、或許是工作,他對經濟分析與兩岸經貿發展顯得情有獨鍾,而正確的景氣預測更是總體經濟理論與實務最重要也最困難的學問。他將這次的講題定為「2018經濟趨勢及展望」,其實不僅在展現他經濟預測的功力,也同時在教學生如何預測經濟,尤其是如何洞悉經濟數字及圖表背後的意涵。
孫主任首先提及,2017年全球經濟的發展是近十年最好的一年,可能也象徵這全球景氣處在一個最高峰的階段,如果按照過去每十年就有一次全球經濟的大衰退,2018年極可能是經濟風暴形成的臨界點。
在觀察各國經濟發展的狀態,孫主任提醒GDP 、CPI、經常帳與政府債是四個最重要的指標,GDP是國內生產總值,這裏指的是GDP的成長率,通常數字越大代表國家經濟發展越好;CPI是消費者物價指數,通常數字越大代表通貨膨脹越高;經常帳這裏指的是國家進出口的差額,正數代表順差(出口大於進口),負數代表逆差;政府債這裏指的是政府借貸纍積總額與GDP的比例,通常數字越大代表政府債務負擔越大。
從美國、歐盟、中國及日本等四個重要經濟體的四個經濟指標來看,以及檢視各國施政的重點,整個全球經濟情勢的可能展望包含:
1. 美國的新經濟政策以國内發展為主,且不再强調區域的自由貿易,而是國與國之間的公平貿易。
2. 英國脫歐對歐盟的影響未知,但英國本身可能是深受其害,咎由自取!
3. 中國過去「變態」的經濟發展速度會轉為穩定發展的「新常態」,而且經濟規模在未來幾年會超越美國成為世界第一。
4. 中國藉由經濟發展去擴張國家在全世界的政治影響力,而中美貿易戰已經劍拔弩張,隨時可能全面爆發。
5. 日本因為日元過度貶值,經濟實力不再,經濟復甦遲緩。
6. 重要經濟體的失業率都在下降,特別是美國已經降到無可再降的程度,但是歐盟內各國失業率的差距大,形成各國經濟發展動盪不一。
7. 重要經濟體的CPI都持穩定,但由於利率過低,應該都會採取升息手段,遏止通縮的發生。
8. 美、歐、日三大央行總資產10年增加10兆美元,全球貨幣供給超越GDP,因此會採取貨幣緊縮政策。
孫主任接著說明台灣的經濟情勢,他先提出台灣經濟發展與全球連動性非常高,也就是說台灣經濟趨勢與全球經濟趨勢是息息相關的,全球經濟只要一咳嗽,台灣就可能感冒。
台灣2017年的經濟發展基本上呈現「外強中乾」,意指外貿強,內需弱,對外貿易持續暢旺,然而內需市場不旺,特別是與觀光產業相關的行業,因為大陸觀光客的減少,影響民間消費。
在展望2018年台灣的經濟發展,台經院所預測的經濟成長率為2.34%,經濟成長變動的主要關鍵仍在於內需是否提振。台經院所做的調查反應:
1. 國內的投資與消費上升,而外貿會下降。
2. 物價上升,而利率與匯率持平。
3. 製造業看好資訊、醫療、通訊、電力,不看好汽車及零件、機械、食品。
4. 服務業看好海運、電信、銀行,不看好觀光、零售、餐飲。
因為台灣的經濟發展深受中美經濟的連動影響,影響台灣未來景氣的重要因素還包含:
1. 美中新政:美國稅改與中國限污政策。
2. 國際金融動向:特別是重要經濟體的升息縮表的金融政策。
3. 全球貨幣戰退場,財政戰開打,影響全球資金的流動。
4. 新興市場外債風險:特別是外債與外匯存底比率過高的國家,例如南非與東南亞國家。
5. 新興市場股匯市風險:特別是股匯市漲跌異常的國家,例如越南、巴西與印度。
6. 美中貿易戰若全面開打,對台灣經濟影響甚鉅。
7. 地緣政治衝突:尤其是北韓與美國的衝突可能引發的國際情勢遽變。
8. 國際原物料價格:特別是原油與農作物。
9. 資訊產品創新:品牌資訊產品的創新程度影響消費意願,進而影響台灣供應鏈廠商營收表現。
演講後,學生爭相提問有關台灣股匯市的問題,孫主任雖然提出他個人的看法,但也說明預測股匯市或特定市場交易標的的短期走向是非常危險,逢低買進,逢高賣出,人人都懂,但是最困難的是決定什麼時候是低點,什麼時候是高點,這就有賴長期的觀察與追蹤。
25/04/2018
12 评论:
Michael Lee
24-04-2018, 07:16:08
謝謝王教授的分享,與孫主任分享專業經濟趨勢及展望
C.w. Lan Ruby
24-04-2018, 07:16:08
深入淺出,實用的經濟學課
Feng-Kwei Wang
24-04-2018, 07:16:08
謝謝藍大教授的賞光!
Judy Chen
24-04-2018, 07:16:08
很想請教"動力電池"算汽車零件還是電力呢?
Feng-Kwei Wang
24-04-2018, 07:16:08
Power battery?
Judy Chen
24-04-2018, 07:16:09
使用在汽機車之類的電池
Fiang Huang
24-04-2018, 07:16:09
好棒
陳美如
24-04-2018, 07:16:09
有提到簽署台灣旅行法與兩岸經濟影響嗎?
Feng-Kwei Wang
24-04-2018, 07:16:09
這次的演講時間很短,沒有提到耶!
Allen Jiang
24-04-2018, 07:16:09
聽聞經濟博士內容及鳳奎教授具備教練特質轉述,原則上閱聽眾都願意相信其為真,企業也無所不用其極想把產業提生,其實已是遲來之舉,是最基本的要求,也是最低限度的期待,一啟加油,感恩分享。
Joe Wu
24-04-2018, 07:16:09
講 了這麼多 也沒說股票會不 會繼續漲
蔡佩錡
24-04-2018, 07:16:09
分析的真棒?

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